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10家持牌消金公司業績大比拼:格局初定,分化加劇

發布時間: 2019/4/15 16:20:23 來源: 投資導航網 作者: admin 【

截至4月8日,2018年持牌消費金融公司年報陸續披露,現已有10家,分別為捷信消費金融、招聯消費金融、馬上消費金融、中銀消費金融、華融消費金融、長銀五八消費金融、中郵消費金融、蘇寧消費金融、幸福消費金融、中原消費金融。根據已有的年報信息,我們對這10家持牌消費金融公司做一下簡要分析,其中,作為唯一一家外資持牌消費金融公司捷信以13.96億元凈利潤位列第一名;幸福消費金融虧損0.13億元,有媒體報道稱:主要是公司運營成本偏高所致。


表1:2017~2018年10家持牌消費金融公司凈利潤情況(單位:億元)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


持牌消費金融公司業績分化較明顯 

在總資產方面,2018年捷信消費金融以990.75億元,位列消費金融公司之首;招聯消費金融以747.48億元,位列第二,同比增長59%。2018年消費金融公司迎來一大波增資潮,中郵消費金融、幸福消費金融和長銀五八消費金融總資產與2017年比增長幅度較大,分別為75%、73%和65%。而蘇寧消費金融、捷信消費金融和華融消費金融與2017年比增長幅度較小分別為10%、13%和19%。


圖1:2018年10家持牌消費金融公司總資產情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


注:2018年中銀、中原消費金融公司年報未披露總資產 

在營業收入方面,作為發展較早的消費金融公司,2018年捷信消費金融、馬上消費金融和招聯消費金融營業收入分別達185億元、82.39億元和69.56億元,較2017年分別增長40%、76%和67%。蘇寧和華融消費金融公司營業收入分別為7.42億元和12.01億元,較2017年增長93%和57%。近年新成立的中原、幸福和長銀五八消費金融營業收入分別為5.22億元、1.41億元和1.07億元,較2017年增長都達400%以上。


圖2:2018年10家持牌消費金融公司營業收入情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


注:2018年中銀、中郵消費金融公司年報未披露營業收入 

在凈利潤方面,2018年捷信消費金融和招聯消費金融凈利潤分別達13.96億元和12.53億元;2017年馬上消費金融作為一批“黑馬”,凈利潤同比增長8792%,但2018年增速有所放緩,凈利潤為8.01億元,較2017年增長39%;2018年中銀消費金融凈利潤為5.6億元,較2017年大幅下降59%,中郵消費金融凈利潤為2.03億元,較2017年增長199%,是2018年凈利潤增長最快的公司,2018年中郵拓展了新的消費場景,依托場景發展業務;例如,去年在中郵錢包APP內上線了“郵你購商城”,客戶數量和層級大幅增長。長銀五八消費金融凈利潤同比2017年增長114%,轉虧為盈。但是,2018年蘇寧消費金融和華融消費金融凈利潤出現負增長,分別為0.45億元和0.12億元,較2017年的2.17億元和1.05億元,下降79%和89%;2018年幸福消費金融虧損0.13億元,但較2017年虧損有所收窄。


圖3:2018年10家持牌消費金融公司凈利潤情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


注:2018年中原消費金融公司年報未披露凈利潤 

在貸款余額方面,捷信消費金融和招聯消費金融規模較大,2018年貸款余額分別為898.35億元和720.14億元,較2017年分別增長21%和54%。年報顯示,2018年中原消費金融貸款余額為86.54億元,較2017年31.32億元增長176%。截至2018年底,中郵消費金融的貸款余額是235.4億元,同比增長107%。


圖4:2018年4家持牌消費金融公司貸款余額情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


注:2018年馬上、中銀、蘇寧、長銀、華融、幸福消費金融公司年報未披露貸款余額 

在資產質量方面,2018年捷信消費金融不良率為3.98%,馬上消費金融不良率為3.18%。2017年中原消費金融年報披露不良率僅為0.22%,但2018年年報尚未披露。 

3家頭部持牌消費金融公司業績增速已放緩 

從發展趨勢上看,2014~2018年,發展較早的幾家頭部持牌消費金融公司總資產增長趨勢已放緩。捷信消費金融總資產由2015年609%的較高增速下降到2018年的13%;招聯消費金融總資產由2017年2865%的增速下降到2018年的59%;2016年馬上消費金融較高增速為237%,2018年增速下降到27%。


圖5:2014年~2018年3家頭部持牌消費金融公司總資產情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


2014年~2018年,3家頭部消費金融公司營業收入呈增長趨勢,但增速已經放緩。2018年3家中增速最快的是馬上消費金融,同比增長76%;增速相對較慢的是捷信消費金融,同比增長40%;招聯消費金融則較2017年同比增長67%。


圖6:2014年~2018年3家頭部持牌消費金融公司營業收入情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


2014年~2018年,3家頭部消費金融公司凈利潤增速已明顯放緩。2018年3家中增速最快的是馬上消費金融,同比增長39%;增速較慢的是招聯消費金融,同比增長僅為5%。捷信消費金融凈利潤增速為37%,僅次于馬上消費消費金融。 

總體上看,捷信消費金融、招聯消費金融和馬上消費金融目前盈利能力較好,捷信和招聯凈利潤超10億,但2018年多受消費金融強監管影響,凈利潤增長趨勢放緩,盈利空間下降。


圖7:2014年~2018年3家頭部持牌消費金融公司凈利潤情況(單位:億元,%)
數據來源:根據各消費金融公司年報,零壹智庫


業內人士認為,消費金融行業高速發展的紅利期已經過去,公司獲客、資金、風控等各方面壓力增加,導致較難實現低成本高利潤;同時,2018年消費金融行業監管強化,公司發展規模受限、合規成本上升,盈利空間因此受到影響。

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